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楼市洗牌强者恒强大型房企将主导未来市场鄂尔多斯异叶蔓荆尖苞树科清姬棒果芥

沃蓝农业网 2022-09-05 16:28:04

楼市洗牌强者恒强，大型房企将主导未来市场

融创收购绿城的传闻近日终于尘埃落定，这宗行业最大的并购案例成为各方关注的焦点，融创董事会主席孙宏斌成功入主绿城，绿城董事会主席宋卫平也为绿城找到新的接班人表示颇为满意。

融创收购绿城震惊了房地产业。业内人士认为，作为标杆房企的绿城因为受市场调控影响而成为被收购对象让业界大跌眼镜，这也成为地产行业具有标志性和里程碑意义的重大事件。这标志着房地产市场并购时代和大洗牌时代的来临，在市场大洗牌过程中，一大批房企或将被兼并重组，还有一大批房企将在这一轮市场大洗牌中获得快速发展，行业集中度将获得进一步提升，“大鱼吃小鱼”、“强者恒强”的局面即将形成。

融创、九龙仓并列成绿城最大股东

近日，绿城中国和融创中国同时发布的公告称，融创中国收购绿城中国24．313％股份，交易金额为62．98亿港元。

中国经济时报近日从融创和绿城方面得到的消息显示，该笔收购完成后，融创中国与九龙仓并列成为绿城中国最大股东。融创中国董事会主席孙宏斌将担任绿城中国非执行董事、董事会联席主席和提名委员会主席；融创中国副总裁兼首席财务官黄书平将担任绿城中国执行董事、执行总经理。

此外，绿城中国董事会主席宋卫平将改任董事会联席主席，并继续持有10．473％的绿城中国股份；绿城中国董事会常务副主席、执行董事兼行政总裁寿柏年继续持有8．086％的公司股份。两人作为一致行动人将成为绿城中国第三大股东。

作为并列大股东之一，九龙仓对本次交易持支持态度。

对于卖掉绿城股份的原因，5月23日，宋卫平对包括中国经济时报在内的媒体坦言，现在是房地产最低谷的时候，他对房地产业前景并不看好，这是他选择放手绿城的最主要原因。“目前的房地产市场已经不适合一般生存能力的企业生存，绿城对市场环境要求比较高，客户来源相对比较小众，今年四五月的销售指标更是遇到大问题。所以，绿城需要有更强生存能力和战斗力的人带领企业。”

宋卫平表示，绿城中国总公司已经将品牌使用权交给上市公司，退出绿城中国管理层后，他会专注于绿城的非上市项目，包括养老、农业等，并推出新品牌“蓝城”。他说，蓝城品牌不会出售，项目要比绿城做得更好。

外界如何看待此次并购

对于此次并购，各界看法不一，而主要焦点则集中在收购方融创身上。融创此次收购绿城，是否会对自身资金造成压力？

近日，穆迪发表研究报告下调融创中国评级为负面，称此次融创中国以约62．98亿港元，购买绿城24．31％股权，是次高风险收购。穆迪在研究报告中称，融创中国希望未来一至两个月完成此次收购，但穆迪认为收购使得融创财务灵活度略有下降，因经过调整联合控制的公司数据后，融创的EBITDA利率覆盖率约为1．8倍，低于2013年的2．1倍。

穆迪在研究报告中还称，此次收购会给融创中国的负债率带来压力，预期其负债率将由2013年的63．6％升至66％。

不过，5月26日花旗针对融创收购绿城一事发布研究报告，对该宗并购案预期积极。花甘青青兰旗表示，随着收购细节公开，该行认为有关收购预期较正面，维持融创“买入”评级，目标价8．28港元。

支持花旗做出正面预期的主要有三个因素：一是宋卫平及寿柏年仍将持有绿城较大股权，避免公司控股权出现大变动而造成不稳定；二是整体作价可控，人民币48亿元的代价属市场预期之内，估计融创在交易完成后6个月内支付；另外，就绿城的财务状况，融创将采用权益法入账，以免增加财务报表的复杂程度。

对于该宗并购案，上海同策咨询研究部总监张宏伟在提省委刘家义书记供给本报的研究报告中称，对于绿城来讲，无论通过什么样的市场手段，只要在市场艰难的时期可以 “活下去”，那么，这就是起码的成功。只要渡过当前的企业资金面的危机，未来有可能就是“柳暗花明又一村”。

对于九龙仓而言，它不仅可以从并列大股东的身份中获得丰厚回报，还菱叶花椒可以从此共享绿城在全国范围内的土地资源、政府资源等。

而对于融创中国来说，融创过去一段时期以来，持续强化并深耕既有的北京、天津、苏南及重庆等精心筛选的经济活力区，进一步巩固了其在苏南区域的领先地位，通过与绿城的第具有软件自检功能一次战略合作进入上海，强化苏南等区域，进一步完善了其长三角区域的战略布局。而此次融创二次收购绿城股权，将成为融创一次重大的战略选择，也是其实现全国化布局的重要途径。

市场大洗牌来临

作为业内著名的品牌房企，绿城被并购的案例应该说最主要是受楼市大环境的影响而造成的。那么，绿城会不会成为推倒行业多米诺骨牌的第一家企业呢？

同策咨询研究部总监张宏伟认为，绿城这样大型的品牌房企被收购，标志着市场大洗牌时代来临，在市场大洗牌过程中，“大鱼吃小鱼”、“也是当年汕头隔震楼项目的设计组组长强者恒强”的局面即将形成。原因如下：第一，房企破产、被收购等案例将进一步倒逼调控政策走向定向宽松，收购方有可能通过此次收购赢得下一轮的市场发展机会，在未来房地产市场竞争发展过程中“弯道超车”，走在同类房企的前列。第二，收购方往往可利用被收购方在全国各地的土地储备、政府资源，进一步深耕既定的区域市场，这个过程也有可能促使收购方快速在国内市场成长发展。第三，高周转企业优势将更加明显，高周转企业在未来房地产市场竞争中的优势将通过拿地、收购项目等方式表现出来。

回顾去年，在“去投资化”的常态化调控市场背景下，高速周转“跑量”的房企跑赢了2013年大势。从全国性房企销售业绩表现来看，2013年万科、恒大、绿地、保利等以高速周转为主要特征樱草的房企销售业绩情况排名居前。

进入2014年，这些以高周转为特征的大型房企继续在土地市场、项目合作与收购方面发挥着其主动性作用，因此从这个角度来讲，万科、恒大、绿地、保利、融创等这些大型房企将主导未来市场的发展格局。（本报王松才）

来源：中国经济时报

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